据上证报报道，中国橡胶工业协会已组织制定《轮胎行业准入条件》，拟7月底上报工信部，将新增对绿色轮胎、轮胎产品质量的具体标准要求及对缺陷产品进行召回等内容。工信部计划8月正式出台。分析人士预计，准入条件出台将对大型轮胎企业尤其是绿色轮胎企业带来利好。

　 

　　中信建投发布的研究报告称，随着下游汽车、工程机械的复苏以及全球经济回暖带来的出口增长，轮胎行业需求将会逐渐回升，2013年将是轮胎行业的回暖复苏之年。天然橡胶供过于求的局面短期难以得到缓解，13年天胶价格依旧会弱势运行，低位震荡。继续看好轮胎行业，重点推荐风神股份、赛轮股份、S佳通。

　　安信证券发布的研究报告称，绿色轮胎是指由于应用新材质和设计，而导致滚动阻力小，因而耗油低、废气排放少的子午线轮胎。绿色轮胎将是轮胎产业由斜交胎升级为为子午线轮胎后的又一次具备里程碑式的重大技术革命。绿色轮胎用高分散白炭黑市场潜力巨大，国内白炭黑企业有望进入绿色轮胎应用领域的包括无锡确成、双龙股份、黑猫股份、龙星化工。

　　【概念股解析】

　　赛轮股份： 

　　公司成立于2002年，2003年底开始正式生产轮胎产品。2007年公司将战略发展重点定位于半钢胎产品，目前青岛本部已具备1000万条半钢胎产能。2012年可谓是公司纵横双向产业布局元年，公司先后收购了沈阳和平子午线轮胎制造有限公司（全钢胎）、山东金宇实业股份有限公司（半钢胎）。并使用自有资金收购了泰华罗勇（橡胶加工）部分股权，设立了赛轮（越南）有限公司（半钢胎、工程胎）。

　　公司及时得把握了国内半钢胎需求增长的机遇，适时扩产半钢胎产能，产品销量增长可观，公司2012年半钢胎销量较2008年产能初释放时数十倍增长，也成为近年来公司业绩的主要增长点。我们计算半钢胎的国内市场销量增速可达15%。

　　公司当前面临较好的发展时点，首先是汽车保有量上升，轮胎替换市场需求增量快速发展，那么对国内轮胎企业来说，如何提升品牌优势和品牌认知度是把握这场机遇的关键；其次，天然橡胶价格维持低位，有助于轮胎企业大大减轻成本负担；其次，赛轮在2012年完成了多项资本运作，金宇与公司的强强联合将使双方互补协调，增强品牌实力、优化管理流程以及渠道通畅。未来通过增发收购金宇剩余51%股权，金宇将成为公司的全资子公司，无论从增厚业绩和企业规模上都能对赛轮的原有股东形成良好回报；第三，公司技术研发实力较强，2012年巨型胎已经形成稳定销售，未来进一步加强更大尺寸胎型的研发和推广；第四，公司无论从原料和产品都在积极推进海外扩张，未来成本优势和布局优势都将显现；第五，公司高管不断增持有助于增强市场信心。

　　预测赛轮股份2013年、2014年EPS分别为0.68元、0.89元，给予公司“推荐”的投资评级。

　　 风神股份： 

　　公司5月18日发布公告，根据中国化工集团公司战略部署，由中国化工橡胶有限公司负责橡胶轮胎业务，中国昊华化工集团股份有限公司拟将所持5964万股公司股权划转至中国橡胶。划转完成后，中国橡胶所持公司股权比例将上升至42.58%。

　　本次划转是09年双方协议延续：中化集团核心企业有中国昊华、中国蓝星、中国橡胶、中国化工装备、中国农化、中国化工油气开发中心等，核心业务除橡胶加工外，还涵盖化工原料、新材料、农化等多个领域。本次股权转出方中国昊华以基础化学品，烧碱、PVC等为主导产业，于2007年获风神股权。转入方中国橡胶则为原化工部直接管理的五大公司之一，2004年划归中化集团管理，下属轮胎企业除公司外，还包括双喜、桂林、黄海。09年双方即协议划转全部股权，但由于公司增发锁定限制，使得剩余5964万股尚未划转。本次执行，客观上使得中化集团下属企业的战略定位更加明晰，股权上的进一步集中也提升了中国橡胶加大投入的动力，对公司经营的改善带来长期利好。

　　风神同业竞争问题的解决有望加速：公告同时表示，中国橡胶将“尽快落实对中国化工橡胶轮胎类相关经营性资产进行清理和规整工作；按照相关法律法规和上市公司监管的规定和解决同业竞争的相关要求，依法定程序将相关轮胎类资产进行整合。”这意味着，自加入中化集团以来即困扰公司的同业竞争问题，近期有望加速解决。我们认为，公司有望成为中国橡胶整合旗下轮胎业务的平台，整体实力将大幅提升。

　　期待海南农垦持有中国橡胶50%股权：2012年11月，公司曾公告中化集团与海南农垦签订协议，将转让中国橡胶50%股权。海南农垦是海南橡胶的大股东，与中化集团在中国橡胶上的股权合作将为公司带来原材料保证。当前天胶价格已触底，青岛保税区橡胶库存也出现下降迹象，一旦海南农垦入股中国橡胶成功，将为公司在橡胶价格上涨周期中掌握原料优势奠定基础。

　　维持前期预测，公司13~15年EPS预测为0.99、1.32、1.59元/股，维持买入评级，目标价14元。

　  

　　黑猫股份： 

　　2012年公司业绩走势前高后低，年末调价受阻是主因：年末煤焦油价格震荡上行，而公司产品迟迟不能调价，面临较大成本压力，补缴的2639万元增值税也影响全年净利润。今年3月公司调价后，毛利率已恢复至约17%的正常水平，此外，调价的滞后也使公司具有压货待涨的动力，该部分负面影响会在后续季度中有所转回，今年二季度有望出现恢复性增长。

　　财务费用大幅增长，料难持续：公司四季度单季财务费用大幅增长，从二、三季度的2500万元左右上升至5695万元。这是因为公司唐山二期产能在11月投产，部分工程转固且新增大量贷款。由于年末公司集中偿还银行借款以控制负债率，使得期末公司整体负债未出现大幅增加，因而高财务费用的现状难以延续，在一、二季报中将逐渐回归正常水平。

　　提价能力依然是业绩关键，今年公司表现有望前低后高：年初汽车产量好转，轮胎开工率持续上行，2月以来天胶价格的大跌也使得轮胎成本下降。

　　炭黑行业正处于低谷中的上升期，我们认为二季度公司毛利率将有良好表现，具体幅度需视公司产品价格调整而定，乐观估计可达20%。我们统计的2013年重点炭黑企业产能增长为54万吨/年，略低于去年66万吨/年的水平，行业整体开工率或将小幅好转。

　　小幅调整公司2013~2015年EPS为0.40、0.48、0.57元。给予公司2013年16倍PE，对应目标价6.4元，维持增持评级。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　S佳通： 

　　公司是一个外销为主的轮胎企业，12年外销收入占比达73.71%，因而受全球经济波动的影响较大。12年全球经济形势较为低迷，公司轮胎销量同比下降78万条。但是在四季度却出现明显的好转，四季度单季营业收入环比增长14.36%。我们认为，四季度的好转主要受益于美国特保案的结束带来出口美国轮胎数量的增长以及惩罚性关税减少带来出口美国利润的增长，而这一利好也将在13年持续体现。

　　公司主要产品为半钢子午胎，产品毛利率受原材料天胶价格的波动较大。12年随着天胶价格的走低，公司轮胎产品的毛利率大幅改善，12年轮胎产品达18.52%，较上年增加7.86个百分点，从而带来利润的大幅改善。在12年销量整体下滑的背景下，净利润同比增长138.71%。

　　2012年，公司在全球经济形势较为低迷的情况下，积极拓展市场，加强内部管理，控制费用支出。除管理费用因员工加薪增加外，本年度公司销售费用和财务费用均有所减少，三项费用总额同比去年略减。毛利率的提升以及费用的降低，从而使公司目前净利润达8.43%，为同行业上市公司中最高。

　　公司依托佳通集团覆盖全球的营销与服务网络，且与知名国际汽车生产厂家建立配套关系，轮胎远销北美、欧洲及中东等多个国家和地区，具有强大渠道优势。另外，公司产品符合美国以及欧洲的法规要求，深受客户和市场的信赖，品牌影响力大。公司良好的品牌影响力一方面为公司锁定消费群，另一方面，品牌的附加值也让公司轮胎毛利率行业领先。

　　公司13年的经营目标：实现销售收入约45亿元，较12年增长5%。13年轮胎行业整体经营环境好于去年，且美国特保案结束带来出口恢复性增长效应将在13年持续体现。预计13～15年EPS0.64、0.72、0.80元，增持评级