鉴于国内供应问题暂难很快得到解决，6月份还是一个谨慎偏多的走势。但只要是国外天气不出大问题，后期供应压力始终要体现，外加后期复合胶新标准的施行，以及马上就要公布的“双反”终裁结果，对于下游轮胎厂不利的因素还是比较多，沪胶后期涨势恐怕难说能走多远。

   6月以来，橡胶价格持续走弱，截至6月23日收盘，沪胶主力1509合约收报13880元/吨，月内跌幅已逾7.5%。在业内人士看，橡胶价格近期跌跌不休，归因于“内忧外患”的双重压力。

　“受全球天然橡胶进入增产期、中国汽车产销增速下滑和美商务部认定中国轮胎存在倾销和补贴行为等因素影响，沪胶不断走弱。不过，随着‘内忧外患’的利空因素逐渐减弱，沪胶跌势放缓，进一步下跌的空间有限。”

　 首先，5月沪胶在13500-15000元之间震荡，主要是基差修复的行情走势。上半段在5月4日创出前期新高后，内外价差开始明显缩小，使得市场对于后期套利窗口打开有预期。5月下旬沪胶在日元贬值推升的日胶强势上涨、市场对于厄尔尼诺天气预期的刺激下以及对于后期国内“一带一路”政策实施给下游企业带来希望的预期下重新上涨。橡胶之所以持续的区间波动，主要是短期供应偏紧和下游消费不利所致。

　 分析认为，6月份关于天气炒作的题材还会不断出来，对沪胶还能起到支撑作用，但下游消费示弱恐难支撑沪胶走太远。

　 其次，国内供应短期依然有隐忧。按天胶的季节性规律来看，现在是产胶国的割胶旺季，今年的特殊性在于天气的异常和割胶意愿的下降。当下国内海南产区出现了干旱天气，且旱情还在持续发酵，最新的消息称海南西部部分胶林已经停割。短期因天气的问题，国内的供应量减少，且当下内外价差较大，国外的胶一时半会儿也难进来，国内这种新胶供应偏紧的局面短期内恐难缓解。

　 再次，1-5月进口量持续减少。最新公布的5月份进口数据显示，国内进口天然及合成橡胶(包括胶乳)28万吨，金额30.55亿元，同比、环比继续减少，2015年1-5月中国进口天然及合成橡胶(包括胶乳)161万吨，与去年同期相比下降15%;进口金额达175.16亿元，同比下降35.6%。

　 第四，保税区库存保持低位。截止到5月底，青岛保税区的库存为16.81万吨，3月份以来持续下降，跟去年相比，今年去库存化比较明显，同比处于近几年来的低位。对天胶价格起到良好的支撑作用。而上海交易所库存，春节过后交易所库存持续下滑，这也是符合季节性规律的，同比依然是持续减少的。按规律来看，后 期库存或有个增加的过程，将对近月盘面价格施压。

　 最后,下游重卡销售继续示弱。5月重卡数据继续示弱，无论是同比还是环比均有所恶化，且超出市场预期，同比下跌31%，从往年重卡销售的市场规律看，四、 五月是重卡销售的高峰期，今年明显呈现出旺季不旺的局面。下游消费形势依然严峻，下游消费不能有效好转的话，天胶供需格局能否改善还值得怀疑。

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