2023年前三季度，中国轮胎企业和外资轮胎企业呈现出了与去年同期截然相反的经营状态，中国轮胎企业营业额节节攀升，多数外资轮胎企业则在前9个月出现不同程度的下降。但是由于规模体量、产品组合、价格组合、业务范围的不同，外资轮胎企业，尤其是头部轮胎企业的营业收入仍高出中国轮胎企业不止一截；在大家更关心的盈利情况方面，今年前三季度有着更为有趣的反差情况。

营业额，外资减量不降价

2023年前9个月，几乎中国上市轮胎企业的营业额同比涨幅都在10%以上，10家上市轮胎企业的平均营业收入增长幅度较2022年同期上涨约18.66%；10家上市轮胎企业的营业收入总和为743亿人民币，较2022年前三季度增长了6.29亿元。

中国轮胎在前9个月的大幅度增长，主要是受益于销量的走高。海关总署数据显示，2023年1-9月，中国轮胎出口约在4.63亿条，较2022年前9个月多出口3800万条。同时叠加国内轮胎企业海外基地的产能，中国轮胎企业在销量大爆发的情况下得到了更高的营业收入。2023年1-9月，已经披露了经营数据的7家轮胎企业的轮胎销量达到了1.72亿条（包括海外基地产量），5家企业的产销比超过了1:1.01，中国轮胎产品在全球市场供不应求。

这与外资轮胎企业形成了鲜明的反差。2023年前三季度，已披露三季报的欧美轮胎企业均出现了不同程度的销量下滑。销量下滑的部分原因是产能供应的下滑（诺记俄罗斯工厂停工导致千万条产能受冲击，固特异两家工厂受灾影响市场供应能力）；另一部分原因是2023年替换轮胎市场的疲软，以及今年9月份美国汽车行业罢工对配套市场形成的冲击。

不过即使销量下滑，多数外资轮胎企业的营业收入未见半分减少，事实上，外资轮胎企业的营业额还是在扩大。米其林在2023年前三季度的营业收入达到了1652.57亿人民币，较2022年同比增长了2.26%。即使是在2023年表现稍显差强人意的固特异，其前9个月的总营收也达到了约1088.58亿人民币。是截至2023年11月7日前，唯二总营收超过亿元的轮胎企业。

如果不看营收变化，只看营收金额的话，即使是国内头部上市轮胎企业，也与全球轮胎企业存在数倍的差距——10家中国上市轮胎企业的营收未到米其林一家企业营收的一半。

实际上，在品牌影响力未减退的当下，销量的小幅度下滑对于轮胎企业的营收表现几乎造不成任何压力——毕竟全球头部品牌的影响力在高端市场依旧很大，更高的轮胎单价不仅有利于在销量下滑下提高营业额，更有利于扩大利润空间。

事实上，虽然今年前三季度不少外资轮胎企业销量出现下滑，但是在利润率方面，外资轮胎企业的表现并没有特别糟糕。但是在前三季度，中国轮胎企业的表现似乎更好。

利润率对决，中国轮胎企业更盈利

中国轮胎低利润一直被行业所诟病，但是如果真的拉出财务数据看一看，可以发现在今年销量增长和成本降低的双重作用下，中国轮胎企业已经开始展现出较强的盈利能力。

先不说6家中国轮胎企业实现了净利润的翻倍增长，仅对比毛利率可以发现，今年中国轮胎企业的毛利率多数处在10%以上。尤其是三角轮胎、贵州轮胎、森麒麟和赛轮轮胎四家轮胎企业的毛利率更是超过了全球头部轮胎企业固特异，达到了20%以上。近年来，赛轮、三角和贵州轮胎三家轮胎企业不断推进盈利能力较强的非公路轮胎销售，持续优化产业结构，凭借更为丰富的产品矩阵和海外市场拓展实现了利润率的持续走高——不只是毛利率，不断走强的还有净利润表现。

高端市场进军，中国轮胎企业净利表现惊人

得益于大尺寸轮胎销售比例的增加，以及高端车型配套份额的增长，韩国轮胎企业韩泰和耐克森的第三季度营业利润率分别为16.90%和10.10%，盈利水平已经较为突出。而在第三季度实现扭亏为盈的诺记，其调整后的利润率也提升至了17%，再度恢复以往的盈利能力。

但是今年前三季度以来，中国轮胎企业的净利润表现也非常惊人。不少轮胎企业通过非公路轮胎的销售走强、海外销售的提高，以及在高端市场的不断拓展实现了净利润的巨幅提高。截至2023年9月底，赛轮轮胎、奥莱斯、三角轮胎和森麒麟的净利润率均超过了10%，其中，森麒麟的净利润率达到了17.29%——已经开始和全球轮胎巨头们的盈利水平看齐。

从轮胎企业公开的资料可以看到，中国轮胎头部企业已经开始向大尺寸高价值轮胎市场拓展。公开资料显示，在2021年时，玲珑17寸及以上轮胎在替换市场的销售占比已达到了74.2%；而随着其配套带动零售的乘用车轮胎销售策略持续推进，更多高端车型配套也会进一步拉动高价值大尺寸轮胎的销售占比，帮助玲珑轮胎利润实现利润进一步修复与提升。

此外，通用股份也公开表示其泰国工厂17寸大尺寸以上半钢胎占比已经超过50%；赛轮液体黄金乘用车胎进一步打开了高性能轮胎市场的“大门”，液体黄金轮胎凭借卓越的性能进入多个细分领域，并随着销量的上涨逐渐增强赛轮在全球市场的品牌竞争力；而净利润最高的森麒麟也在其财报中提到，2023年其产品结构以17寸及以上的大尺寸高性能乘用车、轻卡轮胎产品为主，销售金额占比长期保持在60%以上。

国内轮胎企业也在疯狂加码大尺寸轮胎销售——现在的中国轮胎企业的竞争已不再局限于对销量的单纯竞争，而是要在高端市场与外资轮胎企业持续“龙虎对决”。

中国轮胎，单价还要提升

虽然中国轮胎企业进军高端的轮胎市场的野心已经显现，但是从单价上来看，距离全球头部轮胎企业还有一定差距。2023年1-9月，仅有一家国内轮胎企业披露的轮胎均价超过千元每条，不少轮胎企业的单价还在每条250元到450元之间徘徊——中国轮胎品牌在高端市场的影响力还有待提升。

如果中国轮胎企业，尤其是头部轮胎企业的产品均价能够超越千元，并不断将产能规模继续扩张；结合产量和单价的综合提升，中国轮胎企业冲进全球前五的概率将进一步提升······

 

（原创，责任编辑：晨晨）