目前橡胶价格水涨船高，橡胶市场被人看好。经历了2015年的颓废，橡胶市场出现逐渐复苏迹象，是什么原因导致橡胶，逐渐回暖，我们以下几个方面可以细致了解一下。
宏观层面，中国经济复苏将不同程度提振全球橡胶消费。受政府对工业化及基础设施建设加强刺激的影响，2016年中国经济有所复苏，3月PMI指数达50.2%，规模以上工业增加值同比提升1.2pct至6.8%。中国占全球橡胶消费的40%，在中国经济好转背景下，橡胶需求将不同程度增长。
橡胶需求中观层面：中国汽车市场回暖带动轮胎需求增加。受政府对工业化以及基础设施建设加强刺激的影响，汽车产销明显上涨，3月汽车产量同比增长8.9%。细分来看，3月国内重卡销量较去年同期增长10.4%；乘用车销量同比增长9.76%。我们判断，在汽车购置税减半政策以及经济复苏背景下，二季度汽车销量数据仍有望向好。
橡胶需求微观层面：轮胎企业开工好转支撑橡胶行业向好。截至上周全钢胎企业和半钢胎企业开工率分别为71.3%，75.8%，分别较上年同期增加2.13%、4.48%。我们判断，随着中国经济二季度的回暖，下游轮胎开工率还会维持继续上升，轮胎企业补库需求上升将推升天然橡胶需求增长。
供给层面看，我们判断未来橡胶供应偏紧的局面将持续存在：泰国、印尼、马来西亚三方橡胶理事会全计划从3月开始实施出口削减计划，预计3-8月内减少61.5万吨出口量，且由于3月份产量和出口量并未明显减少，后期供给收缩幅度有望超预期；3月份以后橡胶主产国陆续进入橡胶停割期，这段时期本身也是供给的空窗期；胶农割胶积极性不高，橡胶增产有限。供给预期收紧叠加橡胶需求复苏背景下，橡胶价格上涨趋势明确。整体上看橡胶价格70%涨幅（国际看涨至2000美元/吨，国内看涨至17000元/吨）。
日前，海南橡胶发布2015年度年报。2015年公司实现营业收入84.00亿元，较上年下降24.99%；实现归属于上市股东净利润为-9.90亿元。2015年是公司成立以来首次亏损，主要原因是天然橡胶市场价格跌破成本价，同时新的利润增长点还在培育当中，公司对市场的把控能力有待提高。
（责任编辑：jeff）
