今年来，原材料成本上涨，众多轮胎企业集体涨价，加上多国对中国出口轮胎加税使得轮胎企业的日子并不好过。

2015年开始美国对我国出口的乘用车和轻型卡车轮胎征收约40%的双反税，这一政策直接影响我国对美国轮胎出口数量，我国出口美国轮胎数量占比持续下降。

玲珑轮胎这几年一直保持高速增长，在轮胎行业大背景下玲珑做到了成为中国轮胎企业的佼佼者。

玲珑轮胎收入近几年来较为稳定，归母净利润的波动主要受累于国际经济环境、原材料价格、以及2015年泰国玲珑火灾造成的成品轮胎毁损等因素的影响。2017年公司实现营业收入139.18亿元，同比增长32.33%；实现归母净利润10.48亿元，同比增长3.72%；扣非后归母净利润为10.13亿元，同比增长5.77%，公司毛利率较业内平均水平较高。

我国轮胎业影响力上升致使“双反”打击，玲珑轮胎突围海外建厂规避风险。

在“双反”压力下，在海外建立工厂成为我国轮胎企业最佳应对对策。玲珑轮胎2013年开始建设泰国工厂，于2014年第三季度开始对外销售，并且主打美国市场的销售。在泰国建厂优势在于，原材料供应、销售渠道优势及贸易政策优势。但由于2015年泰国厂区火灾致使库存100万条轮胎仅存20万条。存货的大幅减少对当年的业绩产生极大的冲击。

玲珑提高自身水平，晋升一线厂商，提高市场接受能力，价格优势成为与国际龙头竞争关键优势。

配套设施的高端化显著提升一个车企的利润水平，在汽车配套轮胎市场占有一席之地，国际轮胎巨头配套的车企大部分是国际一线车企，其配套轮胎的价格会比国内轮胎企业配套价格贵1-3倍。

依托产品与国际龙头间的价格优势使得公司在市场竞争中有效抢占市场份额。而玲珑轮胎与国际巨头间毛利率与净利率所占有的优势亦在未来市场竞争中进一步获得定价主动权。

玲珑轮胎提高产品科技，研发费用保持高增速，研发成果显著提高公司竞争力。

玲珑轮胎每年投入大量研发费用用于研发，2016年业绩复苏起研发费用增速从10%左右增长至2017年40%以上。研发费用并没有拖累营业收入说明公司投入研发取得了很大的效益。新产品带来的技术革新使得玲珑轮胎在产品竞争力方面处于不败之地。

汽车市场进入存量市场，替换胎已成轮胎市场主需求

国内汽车产业发展逐步从增量市场转变为存量市场，在新车销量增速放缓的背景下，汽车存量仍保持10%的增长，带动替换胎市场快速发展。

随着全球汽车保有量的不断上升（目前已经超过10亿辆），玲珑轮胎根据市场需求加大替换胎供应量，替换胎市场已成为轮胎的主要需求市场，占比在75%左右，轮胎将跟随汽车市场保持稳定增长。

综上所述，玲珑轮胎在应对越来越恶劣的生存环境时，多路并进，前往泰国建厂避开美国对中国的制裁，同时加大研发力度，确保产品竞争力，以打开品牌渠道，让更多的消费者认可玲珑轮胎。（资料来源：国信证券研究所整理）

（责任编辑：Caite)