据中橡胁轮胎分会统计分析10家重点内外资轮胎企业2013年1月生产经营情况:轮胎产量环比下降0.53%,同比增长32.22%,其中子午胎产量同比增长44.28%;轮胎出口交货量同比增长30.55%;产成品存货值同比下降-7.46%,实现开门红。　

1月份数据好于去年同期,行业回暖态势明显。

　　今年1月份,我国轮胎产量同比大幅增长,出口情况显着改善,产成品货值首次出现负增长。尽管由于去年春节在1月份,有效工作日少,从而造成基数低,增幅大。但从近几个月的子午胎产量数据来看,基本都保持10%以上的增长,且产成品货值持续下降,说明我国轮胎需求面持续好转,回暖正当时。

　　汽车行业景气度向上游传导,推动轮胎需求回暖。

　　中汽协公布的数据显示,2013年1月销售汽车203.4万辆,同比增长46.4%,超出市场预期。即使考虑到部分厂家转移12月销量到1月扰动数据,剔除这部分因素的影响估计同比值为12%-16%,依然显示出汽车行业较高的景气度,这也是轮胎行业需求回暖的推动力。

　　我们在2013年1月15日发布的轮胎行业深度报告--《需求向好,盈利向上,轮胎行业回暖出现》中已经指出,随着下游汽车、工程机械的复苏以及全球经济回暖带来的出口增长,轮胎行业需求将会逐渐回升,2013年,将是轮胎行业的回暖复苏之年。这一观点也从上溯数据中得到了验证。

　　天胶价格低位震荡,13年轮胎高盈利能力仍将持续。

　　从S佳通、双钱股份、赛轮股份发布的12年业绩预告来看,12年轮胎行业收入增速普遍放缓,甚至下滑,但净利润均大幅增长,其中S佳通净利润增长达150%。据中橡胁轮胎分会发布的数据显示:12年重点轮胎企业完成销售收入同比增长0.3%,实现利润同比增长62.8%,这都受益于行业低迷下原材料价格的平稳下降。

对于天胶价格,我们依旧维持前期报告中的观点,天然橡胶供过于求的局面短期难以得到缓解,13年天胶价格依旧会弱势运行,低位震荡。近期天胶期货价格走势也验证了我们的观点,目前天胶价格24315元/吨,较2月4日最高点下降1955元/吨。

　　继续看好轮胎行业,重点推荐风神股份、赛轮股份、S佳通。