上期所天然橡胶(22760,-215.00,-0.94%)1309合约走势图

　　资料来源：文华财经

　　 主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)

品种	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	持仓量	持仓变化	成交量
ru1309	22750	23225	21800	22805	-305	131094	-17394	1740278
ru1305	22545	22825	21560	22390	-395	21420	-5454	36864
数据来源：SHFE					交易日期：2013/3/18-2013/3/22

　　 一周行情回顾

　　受塞浦路斯问题困扰，沪胶于上周整体维持偏弱震荡。截止至3月22日，沪胶1309合约周收盘价报于22805元/吨，较此前一周收盘价下跌305元/吨。上周上海期货交易所的天胶交割库库存增加6322吨。

　　 现货市场情况

　　天然橡胶现货市场

　　回顾上周，国内天胶现货市场先跌后涨。其中国产全乳胶跟随沪胶较为紧密，胶上周四收盘上涨100-200 元/吨，进口胶在保税区“清库通知”打压下前期跌幅较大，且回升过程中承压保税区高库存压力，较上周四收盘仍然下跌200-300 元/吨。目前市场连日窄幅回升，商家心态逐渐分化，部分出货意向较强报价低位盘整为主，同时持货观望者亦不在少数，等待行情进一步回升后择机出货，以挽回部分损失。

　　合成橡胶现货市场

　　顺丁橡胶：23号燕山石化12万吨的顺丁装置将迎来一个月的检修，但是鉴于目前社会库存充足，这个消息对市场的影响将会十分有限。贸易商手中的库存消化仍需时日，预计短期供应量仍偏大。全钢胎厂家开工整体稳中微涨，轮胎原料短期内弱势格局难改，而轮胎终端需求回暖不容乐观，去库存化仍然要持续一段时间。目前的合成胶市场又到了走势僵持的阶段。一方面，丁二烯短期仍然处于下跌通道之中，另一方面贸易商手中库存量偏高，虽然部分买家意向在此价位少量补仓，但是压价严重。天胶期货的反弹对合成胶影响甚微，预计短期仍然是低位徘徊为主。丁苯橡胶：虽然抚顺石化20万吨/年的丁苯装置仅一线运行，其余三线停车；浙晨橡胶开工率仅维持60%附近，但各厂家及社会库存量较为充裕，此装置的降负对市场供应影响微弱。大型轮胎厂依旧维持8-9成开工，但部分中小型厂家因订单减少，库存消化缓慢，以随用随采为主。短期仍以消化库存为主，随着价格的进一步走低，可能会吸引部分买盘入市。随着近三年来最低价位的触及，可能会吸引部分买盘入市。今日，市场询盘气氛升温，且个别地区报价小有反弹，市场对继续下跌还是触底反弹均持不确定态度，各销售公司也在积极关注市场需求面变化。但从当前市场供需面来看，市场很难摆脱下行风险。预计短线，丁苯橡胶市场将暂时休整，关注销售公司及需求面变化。

　　 后市展望

　　受制于保税区、期货市场高企的库存，以及下游有限的需求增长和采购意愿，国内天胶市场供需矛盾短期并未能够得到有效改善，中期的弱势格局并未能看到得以扭转的曙光，但就短期而言，我们认为沪胶价格跌至22000元/吨一线时已经较为有效的反映了市场所存在利空因素，其进一步下跌的空间恐将有限(进一步下跌的诱因可能延续到国内新一轮天胶产量的释放或系统性风险的继续加大)。另外，考虑到天胶主产国延续前期的托市政策，以及国内可能的新一轮天胶收储行动，这均将在当前外围金融市场供应出现季节性减少的时间段给予胶价一定的支撑。所以我们认为只要塞浦路斯问题短期能够明朗的话，沪胶短线有望显现技术性向上修正走势。操作上，短线尝试逢低做多(在塞浦路斯问题明朗的背景下)，较好的入场点为22800元/吨一线，目标位依次为23200元/吨，23600元/吨。

　　 上海期货交易所天然橡胶库存

　　日期：2013年3月15日                                        单位：吨

地区	仓库	上周库存		本周库存		库存增减		可用库容量
		小计	期货	小计	期货	小计	期货	上周	本周	增减
上海	上海长桥	9862	4290	10027	4590	165	300	15710	15410	-300
	晶通化轻	9200	3050	9100	3130	-100	80	12950	12870	-80
	中储大场	20631	8550	20729	10080	98	1530	26450	24920	-1530
	合 计	39693	15890	39856	17800	163	1910	55110	53200	-1910
山东	奥润特	13750	6020	13750	6620	0	600	11980	11380	-600
	青岛832	11230	5340	12770	5940	1540	600	16660	16060	-600
	合 计	24980	11360	26520	12560	1540	1200	28640	27440	-1200
云南	云南储运	15000	10720	15000	10550	0	-170	4280	4450	170
海南	海口港	7990	7990	7990	7990	0	0	10010	10010	0
	新思科永桂	7870	6590	7870	6590	0	0	9410	9410	0
	合 计	15860	14580	15860	14580	0	0	19420	19420	0
天津	中储南仓	18270	5180	18755	5880	485	700	14820	14120	-700
总 计		113803	57730	115991	61370	2188	3640	122270	118630	-3640

　　 行业数据及新闻

　　印度轮胎市场将年均增长12%

　　综合外媒报道，爱尔兰咨询机构“研究与市场”(ResearchandMarkets)估计，印度轮胎市场2011~2015年将以12%的复合年均增长率增长。

　　该机构在《2011~2015年印度轮胎市场》的报告中称，导致市场如此增长的关键因素之一是对汽车产品日益增长的需求。由于拥有丰富的原材料(天然橡胶)和现代化的生产设施，印度已成为世界上最有竞争力的轮胎市场之一。印度轮胎市场上已经出现了无内胎轮胎。该国子午线轮胎市场因其令人鼓舞的增长数字已吸引了全球轮胎制造商。预计未来几年这些制造商将投入巨资扩大卡车和客车子午线轮胎的产能。不过，原材料价格上涨可能会对这一市场的增长造成挑战。

　　根据这份报告，印度轮胎市场正在见证子午线轮胎需求的不断增长，预计子午线轮胎市场值2011~2015年将以超过21%的复合年均增长率增长，达到3930亿印度卢比(约合71亿美元)。印度的商用车子午线轮胎市场尚处于婴儿期，而轿车部门已在很短时间内转向子午线轮胎，此类别子午线轮胎普及率已达到98%的水平。卡车和客车部门采用子午线轮胎的比例正在稳步增长，而它们在产能方面所占的份额甚大，未来几年它们将成为增长幅度最大的部门。

　　此外，由于道路基础设施的发展和节油产品在汽车行业的重要性日益显现，预计子午线轮胎在印度轮胎各细分市场中的比重将由目前的水平提高6倍。这样的发展趋势正在推动印度轮胎市场高速增长。

　　上海中期 李宙雷

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