中国轮胎的好日子难道不是才刚开始吗？

双反、疫情等多重大环境影响下，中国轮胎行业的发展略显沉重。轮胎是个资本、劳动密集型的行业，但基础理论更新缓慢，技术进步体现在材料研发和工艺进步上。中国企业在资本和劳动方面都有优势，轮胎性价比突出，而且技术在进步，越来越接近顶尖水平。中国轮胎行业熬过寒冬，在未来会越来越光明。

 

强压之下，中国胎企见招拆招

中国作为世界第一的轮胎大国，中国轮胎在国际贸易中一直以低价的优势销往世界各国，2015年，美国开始对中国轮胎双反，这股“双反”大风招致越来越多的国家对中国轮胎出口设立贸易壁垒，“双反”带来的高关税严重削弱了中国轮胎的竞争力以及国际轮胎市场的份额。国内各大以出口为生的轮胎企业面临严峻挑战。

2015-2018国内轮胎股价一路走低，不难看出大家对国内轮胎市场的悲观预期。但是不服输的中国人告诉你，“双反”不是终点，你魔高一尺，我道高一丈。2020年，消极还在观望的投资者也看出中国胎企海外建厂是个不错的主意，缓冲了“双反”带来的不利影响，于是胎企股价一飞冲天。

 

轮胎市场到底比什么？

中国轮胎在高端领域上的的确确还有很长的一段路要走，技术同级层面，中国轮胎很难和世界轮胎之首的米其林相提并论。但技术差也只是市场竞争的一部分。如果一切取决于技术，美国人还会忌惮中国轮胎的强势出口，对中国轮胎实施“双反”政策么？如果一切取决于技术，日本普利司通、韩泰也不会有崛起的机会。不比技术比价格吗？显然不是。国产轮胎就是以高性价比才在轮胎界有一席之地的，但在配套市场知名度还远远不及米其林等国际大牌受重视。

 

不同地区有不同的关注点。国产轮胎之所以在国外受欢迎，因为国产轮胎的耐磨性出色，便宜又耐用，因此非常受国外一些工薪阶层的欢迎。而中国车主似乎更重视品牌，国内这几年消费主义盛行。更倾向于选择大牌、高端轮胎产品。奥迪、宝马车主几乎毫无疑问会选择米其林、马牌，再不济也是普利司通、倍耐力，几乎不会把目光放在国产轮胎上来。

 

极致内卷

近年来，国内轮胎企业不停的在投建新产能，官方给的回答无非就是两点。首先，新产能能生产更高质量的轮胎；另外，在双控背景下，轮胎企业在抢占碳排放指标。玲珑轮胎，2022年前三季度扣除非经常性损益后净利润1亿元左右，净资产收益率1.18%，折算到全年不足1.6%。这个概念就好比全体股东拥有的这些权益，换回来的成果不如银行定期存款。这种资产现状似乎折价交易更合理，但目前还在以1.5倍平均市净率的价格在交易。

 

面对这种糟糕资产情况，玲珑轮胎还在继续融资扩大产能。玲珑吉林工厂，作为“世界级智能工厂”，设计产能包括1400万条子午线轮胎和20万条翻新轮胎，投资额48.94亿元。然而，截止到2022年6月末，玲珑轮胎账上的现金不超过30亿，却要继续投资近50亿建新工厂，泰国、柬埔寨、塞尔维亚也在紧锣密鼓的进行。乘用车的销量早已不再增长，商用车的销量早已腰斩，轮胎产能也大大过剩，内卷极为严重。在没有增量的市场里做这么大的投资，是要继续卷死谁？卷死朝阳轮胎吗？卷死赛轮轮胎吗？卷死贵州轮胎吗？

 

内卷并不是一个悲观词

赛轮轮胎特别重技术，全球视野开阔；玲珑轮胎重配套，善于借力打力；森麒麟、贵州轮胎、通用股份等也各有特点。内卷并不是一个悲观的词，任何一个有活力、有追赶的行业都需要内卷，需要在价格战抢占市场份额的同时提高实力，各行各业的成功之路难道不是卷出来的吗？中国轮胎的好日子才刚开始？

 

（责任编辑，颖颖）