2023年上半年，汇率成为了影响轮胎盈利的有一大因素之一。日本轮胎企业在财报中报告了汇率变化对其盈利的帮助，乐哈哈地半年赚了两万亿日元；欧美企业则报告了汇率变化对企业盈利形成的拖拽，苦哈哈地把亏损的一部分原因归结为汇率波动。

我们也同时注意到，国内轮胎企业的财报中也提及了汇率变化对于营收的实质影响。可以看出汇率正在成为原材料之外，对轮胎生意影响最大的因素。而进入8月后，人民币汇率再次出现了较大幅度的波动，这似乎意味着从轮胎企业到轮胎市场似乎正要迎来另一波异动！

外资影响财税，中资影响出口

由于中外轮胎企业的运营模式存在差异，因此税率对企业的影响也有所差异。外资轮胎企业的全球轮胎销售运营模式更多是——当地生产当地买，在全球不同地区建产能，制造差异化的产品来满足不同地区的消费需求。这样的运营模式可以帮助企业实现更好的产销效率，因此税率对销售的影响更多是在财务结算和原材料进口价格。

而国内轮胎企业不同，虽然布局了东南亚轮胎产能，但是这些产能主要销售地区是欧洲和北美，因此税率对于中国轮胎企业的影响显而易见——出口价格。这也是为何今年部分轮胎企业海外销售额可以高出国内销售额近乎2倍——人民币汇率变化的影响可见一斑。

贬值，利于胎企出口

至少轮胎行业上半年的出口数据给出了侧面验证，适度贬值有利于轮胎企业的出口生意。公开资料显示，2023年上半年，汇率波动幅度甚至高过了以往5年的平均值——是目前国际货币基金组织（IMF）披露的8种主要储备货币中，振幅第四大的货币。截至2023年8月25日，人民币对美元7.28:1，而7以上的汇率已经维持了近3个多月的时间。这也解释了为何5月和6月，国内轮胎出口生意不仅出现了10%和16%的高增长，出口生意的环比增长率也在不断增长，甚至连续两个月的环比增长幅度超过了5%。

而从轮胎企业的各项财务预报和各家工厂的订单情况（此前央视已作报道）来看，人民币汇率走低确实为轮胎企业提升了订单数量和产品利润，但是也正是因为汇率走低带来的低价优势，更容易让他们感到压力重重。

他们的焦虑主要在于价格内卷正在向海外市场“转移”，这也意味着出口轮胎生意的利润很可能会因为价格的内卷而被压缩。2023年上半年，海外消费市场大量进口中国轮胎的前提之一就是欧美地区过高的通货膨胀压力。可以看到，不少海外轮胎企业的涨价幅度在9%左右以用来抵抗汇率和原材料成本、制造成本的压力。而外资轮胎品牌价格本来就高，加上9%以上的提价，其与中国轮胎产品的价格差更加明显。

而在生活成本高居不下的欧美轮胎市场，价格更有吸引力的中国轮胎自然被不少当地消费者选择。因此在上半年的海外市场，中国轮胎企业彼此之间的竞争更加严重。海外出口生意和国内生意一样卷得让企业焦虑：对于大多数中小型轮胎企业来说，出口竞争力还是指的价格竞争力，而这种价格竞争力对于企业的长远发展来说明显没有大作用。

而价格竞争力在人民币汇率的持续波动下也正在变得起伏不定——大宗商品价格在汇率影响下的波动更让轮胎企业焦虑。

贬值，制造成本升高

贬值对于企业来说一直是一把双刃剑——可以增加出口，但同样也可以成为成本增加的原因。

2023年多种原材料价格高居不下的原因就是大宗商品进口价格的增加。尤其是国内轮胎企业习惯于在亚洲生产轮胎之后通过海运出口到其他国家，这也意味着不少原材料和轮胎制造设备需要依靠海运进口，而人民币贬值让购入成本持续增加。这也是为何海外机构一直在唱衰天然橡胶价格时，国内轮胎企业还在应对不断飞涨的天然橡胶价格。原材料进口价格在贬值之下正在变得越来越贵。

自2023年5月上旬到2023年8月中旬，人民币汇率上升幅度就已经达到了约6%——对于企业来说，进口成本正在承受着不小的压力。

“此外，还需要注意的是，价格的优势虽然在目前看来帮助轮胎企业增加了不少出口生意机会，但是有的时候这种价格优势可能就会成为部分企业和机构的眼中钉。南非的双反、美国的双反，都是轮胎企业的前车之鉴······“

 

（原创，责任编辑：晨晨）