轮胎厂：目前下游需求表现良好。去年年底的时候，普遍对预期估计不足。目前整体对未来的下游需求表示乐观。（仅代表自身企业）
橡胶贸易商：对下游需求表示乐观。只要库存控制得当，基本上就能得到有效控制。过去倒闭的企业多数以库存过高，贸易量过大为主。
仓库：交割库和保税区仓库呈现两个局面。交割库的库存很满。但是保税区的仓库库存由于出货量增多，基本上空位比较多。但保税区外也存在较多库存。不同人对库存数量的意见不同，有6-7万吨的，也有10万吨以上的。
轮胎经销商：经销商普遍对需求表示相对较为悲观的态度。尤其是利润，下降比较大。
轮胎厂
SL作为此次轮胎产业链调研的第一个对象。SL目前拥有140亿总资产，员工1万2千人。2015年销售收入140亿元。SL的目标是做高品质全球供应商。SL在青岛、东营、沈阳和越南西宁有现代化轮胎制造工厂，在泰国有天然橡胶深加工。提示：SL代表行业内相对较好的一部分企业，不具有行业代表性。
调研中，SL认为他们是出口和内销同时都变好。
原料库存天数：40天。
原料来源：主要是现货，90%以上。购买方式半年一变。
原料类型：80-90%是标胶，工程胎会用到少量烟片。普利司通会用烟片多一些。部分轮胎厂会使用全乳胶。
价格：长约参考SICOM价格，也开始尝试青岛橡胶股交易市场的价格。目前长约比重很低。主要是现货采购。基本上都是SICOM贴水。
天胶与合成胶的替代：合成胶今年偏贵，但轮胎厂没有动力随意调整天胶和合成胶的配方比重。SL和ZC曾经在2015年调整过配方。部分改配方的的是不三包轮胎，斜交胎企业和制品企业。
聚异戊二烯：和天然橡胶化学构成相似，力学性能良好，可以替代天然橡胶。由于没有蛋白质等成分，性能上甚至比天然橡胶更加优越。由于价格更高，它主要还是应用在瓶塞等对纯净度较高的企业。
轮胎厂对需求的判断：2015年下半年，SL对16年的需求估计不足。当时非常悲观，而近期的半年工作会则对下半年需求前景维持乐观判断。
产成品库存：根据目前的订单情况，7月份需求不会差。全钢开工率为80-90%。
双反影响：影响程度有限。越南工厂转移部分需求。
轮胎经销商
此次调研共拜访三家轮胎经销商观点如下：
临沂两家经销商：
对于卡客车轮胎来说，夏天是消费旺季。因为行驶的时候，由于温度高，气压比往常更高（多2个气压），爆胎的几率高。而轿车胎一般到了冬天是旺季。冬天由于普通轮胎的抓地力不够，需要更换雪地胎。8月份以后，由于气温太高，轮胎厂检修。全国没有几家是开组马力生产的。夏天都是用库存。以往是冬天备货，一般备3个月库存。从去年开始，轮胎厂向代理商压库存，用返利相威胁。
3月份是销售高峰。3月-6月，平均每个月环比下滑10%。一般来说，过完年的第一个月都会进行促销。大部分的配套胎都是厂家直供。有些需要人脉关系比较强大的，可能轮胎厂会交给当地熟悉的经销商代理卖给汽车厂作为配套。轮胎厂以前效益好的时候，会给经销商提前充钱。但是现在给经销商的返利，费用都要给得晚。由于双反的关系，美国全钢的库存备足了三个月。双反对国内冲击最厉害的是客车。
轮胎的库存周转周期是一个半月。前几年状况好的时候甚至20天就能完成一次周转。轮胎销售是一个高周转率的行业。三包胎的使用。主要用在轿车、公交车、危险品和贵重物品上。不三包的价格是三包的六成。卡车为主。使用效果不同，不三包会差于三包胎。它们并不是一条生产线生产出来的。到了夏天，卡客车使用不三包的比例会低一些（因为容易出现爆胎）三包胎的市场份额正在逐年提高。目前非三包的比重约为60%。全钢胎当中，无内占的比重约为30%，商用车都是使用全钢胎。
不看好9月以后的需求。该一级经销商的利润收入主要靠轮胎厂提供返点。以前返点有10几个，现在比以前下去一个点。换胎周期：如果是运沙石的话，3个月一换。如果是跑长途的话，一般一年半一换。近期轮胎产成品库存并没有降很多。轮胎厂给经销商一个月的账期，还不如欠经销商的钱多。目前轮胎厂只压库存，不压资金。
该经销商都是自由资金，月利润率为2%。二级经销商的库存在10天左右，和3月相比减少了。二级经销商的账期是一个月。如果拖延账期达到三次，则取消经销资格。该经销商的半钢比重很小，主要是全钢胎。全钢销售同比去年有略微减少。重卡替换胎占据八成比重。重卡消费天胶约为4-5成。
淄博的一级轮胎经销商
该经销商于1997年创立，是山东省内轮胎销售的领跑者，代理全国十几家大型轮胎厂的十多个轮胎品牌。服务全省500余家轮胎经销商。目前有四个内销分公司，1个外销公司和一个仓储公司。
双反是必然的，因为我们的轮胎出口价格过低，根本无法弥补成本（如果不考虑退税的话）。未来将必然有更多的国家会推出反倾销政策，比如巴西、印度等。因此好一些的轮胎厂都去其他国家设厂。也有部分可能转移到国内来。
经销商的资金使用：多数代理商都是通过贷款运营。但是该经销商主要使用自有资金。一般资金周转一次的毛利是5-6%，净利是203%。库存30天。一年周转12次。行业内一般周转6-8次。
对于下半年的预期不是很乐观。运输行业数据：2014年的单车年运营里程：16万公里，2016年预计只有10万公里。利润在往下走。出口市场要好很多，比如中东、非洲和南美等。东南亚和发达国家的出口要差一点。南美这块，例如巴拉圭，有灰色清关。未来双反的话，轮胎要进一步降价，倾销到其他地区。半钢在双反之后，销量开始往国内转移。原先不重视国内销售的工厂，都开始对国内市场发力。
东营基本没有库存。开工率最高不超过70%，平均在60%左右。村小政策使得利润下降2-3%。内销市场，沿海地区不如不发达地区。销售中心逐步向西部转移。沿海的房地产和基建相对饱和。山东目前有2000辆工程车跑到新疆去做工程。去年的运费有3.7万，到了今年只有2.6万。山东跑湖南的车，频率是去年的1/3。低端轮胎厂给经销商压库存很困难。但是知名品牌可以。（内容来自中信期货）
（责任编辑：jeff）
