轮胎商业今天再次走进三角，看看这样一个老牌的轮胎公司是怎么再次走向高峰。2017年8 月24 日三角发布半年报，2017 年上半年实现营收40.82 亿元，同比增长22.79%，实现归母净利2.72 亿元，同比下降29.88%。而第二季度实现营收19.23 亿元，同比增长10.49%，环比减少10.97%；第二季度实现归母净利1.15 亿元，同比减少49.24%，环比减少26.66%。

到底为啥在“下降”？

报告期公司收入增长的主要因素是公司注重全球化发展的商品（轮胎）品牌地位的不断提高（带来销售数量的增加、市场份额的提高、价格的提高等因素），特别是商用车方面，公司商用车胎国内市场销量上半年同比增幅高达47%，斜交工程胎及子午工程胎分别增长 56%和 22%。2017 年第二季度公司轮胎产品的价格较2017 年第一季度上涨6.02%。

报告期内净利润同比减少29.88%，主要是一方面由于公司全球化的市场营销，海外市场占比为55%，而美元汇率二季度明显走低，减少了当期利润；另一方面原材料市场价格的提高幅度较突出，国内市场销售价格滞后影响了本期利润。其中天然橡胶上半年均价为16070 元/吨，同比增长49%，2017上半年毛利率仅有18.18%，同比下降8.98 %。

原料采购价格大幅下滑！

2017年二季度天然橡胶采购价格较一季度下降 31%；合成胶采购价格较一季度下降 41%；炭黑及钢丝帘线采购价格与市场价格变化一致。下游汽车市场需求向好下，公司的轮胎价格保持相对稳定，随着高价原材料库存消耗完毕，三角轮胎三季度业绩将迎来拐点。

三角品牌 大行天下
三角轮胎目前产能已经达2200 万条（57 万吨）及以上。待募投项目达产后，仅仅乘用车胎规模将有年产2200 万条，商用车胎规模将有年产700 万条，加上斜交工程胎、子午工程胎、子午工程巨胎及为各规格轮胎，总提的年产规模达到3000 万条（耗胶量可达到73 万吨）及以上。

新增的产能将推动公司业绩的上升，预计2017-2018 年每股收益将分别为0.89、1.09 元。

（责任编辑：David Huang）