沪胶价格屡创新低 轮胎概念股迎升机　　

　　周二，沪胶主力1309合约再度探出年内新低18210元/吨，终盘收于18465元/吨。若从绝对值来看，当前沪胶价格不仅迭创年内新低，而且创下了自2009年10月以来的新低。

　　如果对比其他工业品价格走势，我们不难看出，沪胶下跌行情并不是独立存在的。沪胶价格自2月年内高点下跌以来，累计跌幅已超过30%，同期，焦炭价格、沪铜价格亦有超过或着逼近20%的累计跌幅。因此，宏观数据偏空在沪胶下跌过程中占据了主导地位。

　　2月国务院出台了新“国五条”政策，目的在于稳定房价。该政策一出，与房产有关的工业品，诸如螺纹钢与焦炭价格首当其冲。由于房地产市场在目前国内经济结构中占据重要位置，因此由点及面的蝴蝶效应在工业中逐步显现。沪胶由于在春节前已存在超涨现象，节后就出现了从挤兑升水到补跌的过程。

　　当然供求关系失衡是导致沪胶价格持续走跌的另一个不可或缺的因素。一季度，中国进口天然橡胶约63万吨，而去年同期进口量约48万吨，增幅超过30%。这直接导致青岛保税区仓库橡胶库存量上升到36万吨以上，上期所库存逼近12万吨高位。在需求方面，虽然中国乘用车市场实现两位数增长，但橡胶重点需求领域商用车市场依然踏步不前。橡胶供应资源增长速度显著超过需求增速，在割胶淡季出现大量库存积压对天然橡胶价格的压力是不言而喻的。

　　2013年，全球天然橡胶市场供应过剩不可避免，但与2012年不同的是，各主产国政府保护政策鲜现。因此在失去政府强力政策保护下，天然橡胶价格出现一低再低的现状。

　　后市天胶价格何时探出底部？我们还是得看两点，一是看政策，二看减产力度。若二者有同时出现现象，则要提防V型反转行情出现。若从价值评估，低于棉花价格的天胶，底部着实不远矣。(作者单位：东航期货)

原料成本大降 轮胎企业年报飘红

　　近期，国内主要轮胎上市企业陆续发布了2012年年报。数据显示，尽管过去一年轮胎企业的营业收入出现了小幅下滑，但多数企业运营利润却出现大幅增 长。在归属上市公司股东的净利润指标中，双钱股份以约2.92亿元位居第一，风神股份以约2.73亿元紧随其后，青岛双星去年净利润也超过2亿元，而黔轮 胎A和S佳通则分别实现净利润1.28亿元和1.83亿元。利润同比增幅上，S佳通以138.71%的增幅位居第一，双钱股份以65.36%位列次席。

　　在 良好的业绩支撑下，年初以来国内轮胎上市企业股票也表现不错。截至4月23日收盘，双钱股份今年的股票价格涨幅接近12%，风神股份上涨近8%，S佳通涨 幅为23%，黔轮胎A上涨7.1%，赛轮股份更是大涨33.6%。而今年上证综指跌幅接近4%，深证成指跌幅也有3.3%，轮胎企业股票远远跑赢大盘。

　　“天 然胶等原料成本的大幅回落，成就了轮胎企业优异的利润表现。”国泰君安期货(财苑)[微博]分析师胡慧认为，尽管去年国内天然橡胶期现货价格曾经出现过几次阶段性 上涨，但整体运行趋势向下。2012年一季度青岛保税区内Str20均价在3824美元/吨左右，而到年末已经下滑到2800—2900美元/吨。同期， 国产标准全乳胶的均价也从接近30000元/吨一线回落至24000元/吨。“轮胎终端销售价格降幅远小于原料价格的下滑，这是去年轮胎企业赢利增加的主 要原因”。

　　橡谷投资咨询(香港)有限公司董事王海滨说，2012年橡胶开始了丰产大周期，给上游原料生产环节带来极大压力，再加上贸易环节 库存积压，橡胶价格受到了极大的压制。在2011年年初国内天然胶价格高位回落以后，轮胎企业比橡胶产业链上其他环节更快速地适应了市场形势的变化。去年 以来，多数轮胎企业基本都采取了原料“随用随买”的策略，以往“赌货”备库存的情况越来越少。橡胶采购占到轮胎成本的近50%，胶价一路走低提高了轮胎企 业的经营利润。

　　不少轮胎企业的年报也支撑了上述看法。双钱股份的年报摘要中就称，去年得益于销量增加和天然胶价格的下降，归属于母公司的净利润比上年同期有较大幅度的增加。S佳通也在年报摘要中表示，受天然胶等原材料价格回落的影响，产品的利润空间扩大，企业的盈利水平有所提高。

　　“不过这样的情况今年可能会有所改变。”胡慧告诉记者，由于去年以来轮胎生产毛利率很高，直接刺激了企业的生产积极性，但国内终端消费需求却一直跟不上来，这 就导致了目前不少轮胎企业产成品库存积压。如果未来国内汽车产销数据仍没有明显改观，那么轮胎企业的库存压力会越来越大，进而会挤压原料采购需求，这种压 力还会向贸易环节甚至上游原料加工环节传导。

橡胶价格暴跌 轮胎概念股迎升机

　　近期，橡胶价格出现剧烈波动，泰国等三大产胶国拟出台政策保护橡胶价格。在此事件推进过程中，将刺激A股中相关个股走强。

　　商务部3月20日发布商务预报称，上周(3月11日至3月17日)，国内橡胶价格比前一周下降5.3%。受东南亚产地天然橡胶价格下跌、化工原料价格下降影响，橡胶价格五周累计下降7.9%。预计后期橡胶价格保持回落态势。

　　东京交易所橡胶价格自今年2月6日的高点337.8日圆/千克下降了18%。中国是橡胶主要的消费国之一，其库存也在不断攀升，中国橡胶信息贸易网最新发布数据显示，截至到3月15日青岛保税区橡胶库存达到35.83万吨，后期还将会不断上升。

　　以橡胶为原料的轮胎制造公司将受益成本降低，轮胎股有望迎来升机。重点关注黔轮胎A、双钱股份、风神股份、赛轮股份。另外，公务车采购将重点向国产车倾斜，利好国内车企，这也将使国产轮胎受益。

　　不过，日前泰国农业部部长Minister Yuttapong Charasathien称，世界最大的橡胶生产国泰国提出将三大产胶国限制出口量的政策延期一年以抑制橡胶价格的暴跌。

　　如 果橡胶价格不断下跌的情况持续，三大产胶国将延期限制出口政策一年，Charasathien表示。Charasathien主要负责泰国全国的橡胶政策 制定。泰国、马来西亚及印度尼西亚三国橡胶产量占全球总产量的70%，三国将在4月10-12日于普吉岛会晤商讨具体事项。

　　若三大产胶国达成协议，国内橡胶生产企业海南橡胶将受益。

　　轮胎概念股有哪些？轮胎概念股一览

　　轮胎制造企业

　　［1］、风神股份  （600469 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　公 司是国家520户大型重点企业、世界轮胎23强(06年数据)、中国轮胎出口基地，是国内最大的全钢载重子午线轮胎生产企业之一(目前位居国内第5位)和 最大的工程机械轮胎生产企业(产能稳居国内第一)，主要生产“河南”牌工程机械轮胎、“风神”牌全钢载重子午线轮胎、斜交载重汽车轮胎，共计7大系列 500多个规格品种，具有年产500多万套、工业产值63亿元的生产能力。

　　［2］、双钱股份  （600623 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　公司主营子午线轮胎和斜交轮胎生产和销售，全钢载重子午线轮胎国内市场占有率位居行业前列，公司产品规格品种较为齐全，为国内一汽、重汽、沃尔沃等30余家重点汽车制造厂生产配套轮胎，生产规模、销售收入和盈利水平在国内同行业中处于先进水平。

　　［3］、ST黄海  （600579 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　公司通过一家老牌国有企业改制上市，主要经营橡胶轮胎的制造、销售和橡胶化工产品的开发、生产及销售以及相关汽车零配件和服务。

　　［4］、S佳通  （600182 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　S佳通在世界轮胎巨头佳通集团入主之后，竞争实力显着提升。公司持有福建佳通51%股权，福建佳通是佳通集团在中国的五大轮胎生产基地之一，其半钢胎生产能力在佳通轮胎五个工厂中排名第一，同时也是中国目前最大的半钢胎生产企业。

　　［5］、黔轮胎A  （000589 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　公司是中西部最主要的轮胎企业之一，旗下品牌包括“前进”、“大力士”、“多力通”等。公司轮胎产品主要包括载重汽车轮胎、工程机械轮胎、汽车斜交轮胎、汽车子午线轮胎、农业轮胎和实心轮胎六大系列上千个品种。其中全钢载重子午线轮胎和汽车斜交轮胎是公司的两大核心产品。

　　注：子午线轮胎：这种轮胎的特点是帘布层帘线排列的方向与轮胎的子午断面一致(即胎冠角为零度)，由于帘线的这样排列，使帝线的强度能得到充分利用，子午线轮胎的帘布层数一般比普通的斜线胎约可减少40—50%。帘线在圆周方向只靠橡胶来联系。

　　轮胎上游企业

　　［1］、黑猫股份  （002068 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　公 司是目前国内炭黑行业龙头，公司及控股韩城黑猫、朝阳黑猫拥有二条湿法软质和七条湿法硬质炭黑生产线，可生产六大系列21个品种软、硬质湿法炭黑，4.5 万吨/年湿法软质炭黑、15万吨/年湿法硬质炭黑，居全国同行业第一位。受国家汽车产业振兴计划影响，国内汽车和轮胎企业开工率快速回升，轮胎企业的炭黑 需求也开始转暖。

　　［2］、神马实业  （600810 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　公司拥有亚洲第一，世界第二的尼龙工业丝(布)生产基地，具备10万吨 的尼龙66纺丝生产能力，公司的帘子布生产规模和市场占有率在世界上仅次于美国杜邦，行业龙头地位突出，主导产品尼龙浸胶帘子布及尼龙66工业丝市场占有 率达到30%左右，工业丝生产规模已扩增到近9万吨，居全球第二位，产品质量接近世界一流水平，产品60%用于出口，是我国极少数具有全球核心竞争优势的 企业。公司还具备军工题材，其主导产品包括新型改性尼龙66帘子布是工程胎、军车用胎、航空胎、特种胎、高级乘用胎等的配套产品，占据我国军需市耻大份 额，“神舟”五号、六号降落伞骨架材料就是由神马特品工业丝制造。

　　［3］、福星股份  （000926 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　福星股份是国家大型企 业，高新技术企业，湖北拾巨人工程”企业，主导产品为钢绞线、钢丝绳和钢帘线。公司经过不断调整优化，形成了以子午轮胎钢帘线为主的较为合理的产品结 构，随着我国汽车工业的发展，子午线轮胎拥有广阔的发展前景。“新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线”项目已完成，公司产能已经提高到5万吨，公司的战略目 标是到“十一五”末年产能达到10万吨。

　　［4］、恒星科技  （002132 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　主要从事钢帘线、胶管钢丝、镀锌钢丝、钢绞线的生产和销售，其中镀锌钢丝、镀锌钢绞线的产销量位居全国龙头地位。产品广泛用于汽车轮胎、橡胶软管、电力电缆、架空电力线等行业。

轮毂制造企业

　　［1］、万丰奥威  （002085 股吧,行情,资讯,主力买卖）：铝轮毂

　　万 丰奥威是国内最大汽车铝合金车轮制造企业之一，市场占有率超过15%，产量占行业总产量的3成，仅次于戴卡轮毂，由于全球铝轮毂市场容量巨大、中国汽车行 业高速增长，公司近年来订单饱满，产能利用率接近100%，产销量及出口额均位居全国前三名，产能达460万件，公司已成为美国GM一级供应商，正式进入 全球主流汽车制造商的供应体系。万丰奥威主要客户有神龙汽车、海南马自达、北京现代、奇瑞汽车、哈飞汽车、郑州日产和长城公司等，还有美国ultra、 Panther、Vision、Giovanna、Eagle公司、日本Topy、Autobacs公司、欧洲Momo公司等国际高端品牌经销商，国际 OEM客户主要有日本大发、法国PSA、美国GM和福特(土耳其)公司。

　　［2］、大亚科技  （000910 股吧,行情,资讯,主力买卖）：电镀系列，银漆系列，抛光系列，镜面系列铝合金轮毂

　　公 司拥有控股51%的子公司大亚车轮制造有限公司公司专业生产和销售汽车电镀系列，银漆系列，抛光系列，镜面系列铝合金轮毂，年生产能力达200万件。公司 生产和检测设备在国内首屈一指。主要生产设备有：30台进口低压铸造机； 19台进口高效数控加工机床和1台数控镜面加工机床； 2条完整的产能可达到300万件/年的表面涂装生产线，其中一条满足无铬化工艺生产要求。另外，公司还建立了一套完善、有效的质量保证体系，2004年6 月公司通过ISO9001质量体系，2004年9月通过德国IC的ISO/TS16949质量体系认证。

　　［3］、兴民钢圈  （002355 基金吧,行情,资讯,重仓股）：无内胎钢制车轮、工程机械钢制车轮、卡车钢制车轮等

　　山 东兴民钢圈股份有限公司是钢制车轮龙头企业。主要产品包括主要无内胎钢制车轮、工程机械钢制车轮、卡车钢制车轮、农用运输钢制车轮等，主要用于配套重卡、 大中客、工程机械、农用运输车OEM市常其中无内胎车轮为公司核心产品，2009年上半年销售收入占公司收入比重的49%，贡献毛利62%。公司是我国 目前规模最大的钢制车轮生产企业之一，产量行业排名前三，其中无内胎车轮位居第一。

轮胎设备企业

　　［1］、青岛软控  （002073 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　公 司是国内轮胎设备企业的信息化龙头，涵盖了整个轮胎设备的产业链，在《欧洲橡胶》杂志2008年的排名中名列世界第5位。公司可提供轮胎制造各工序橡胶机 械装备，是世界上橡胶轮胎装备产品链最完整的企业之一，是目前国内唯一具有较强的软件自主开发能力的轮胎橡胶设备企业，其配料系统设备市场份额优势最为明 显，市占率达到约85%。

　　［2］、巨轮股份  （002031 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　公司是国内规模最大、技术水平最先进的子午线轮胎活络模具制造 公司，在产品设计、制造、工艺、装备和质量等方面均已达到或接近国际先进水平，连续五年销售收入和市场占有率全国第一。产品质量位居世界前三，并且是我国 新版《轮胎外胎模具》行业标准起草单位。公司凭借近几年的打下的坚实基础，正从以汽车子午线轮胎模具单一产品为主向轮胎机械产业链延伸。(证券时报网)