2023年，无论是媒体报道，还是企业自行发布的扩产公告、营收公告，似乎都在透露这样一个信息——印度轮胎企业将在未来某一天超越中国轮胎企业，成为轮胎行业中的一个“可怕”的竞争者。然而事实真的是这样吗？

一份轮胎企业财报的披露揭示了一份真相——超越中国轮胎企业？想得挺好。

CEAT收入暴跌

诚然，随着印度本土汽车保有量的与日俱增，以及外资轮胎企业在印度的投资增加，印度轮胎生意在前三季度呈现出了欣欣向荣的景象。但是随着第四季度的到来，印度轮胎的增长态势开始疲软。

根据印度知名轮胎企业CEAT的最新财报数据显示，2023年10月到12月期间，CEAT轮胎的盈利出现大幅下挫，息税前利润较去年同时期降低了7.8%，至42.5亿印度卢比（3.57亿人民币）。利润率为14.4%，与上年同期相比收缩了5.88%。

CEAT轮胎表示，其之所以在10月到12月期间出现盈利下降，主要是因为原材料成本太高所致。

但是，轮胎生意人几乎都知道，用这一理由来解释利润下滑实际上很难让人信服。毕竟，即使炭黑、合成橡胶和天然橡胶确实仍在价格高位，但是相对于2023年8月高点和2023年年初的价格而言，已经下降了不少。

尤其是炭黑价格，自11月开始进入暴跌模式（据外媒消息显示，炭黑价格12月时累计跌幅达5%，而如果将时间线拉长甚至可以看到炭黑价格暴降超过了3成）。以原材料成本上涨来解释盈利上的下滑实属有些说不过去。

事实上，翻阅2023年的新闻可以看到，CEAT在10月和12月时的利润下滑可能和其一家工厂被迫停工有关。

因环保问题，停工

11月，CEAT位于孟买Bhandup的轮胎制造厂，也是其最有“吨位级”的轮胎厂收到马哈拉施特拉邦污染控制委员会的“停工令”（每天可生产245吨轮胎，其停产几乎等同于Ceat至少三分之一的销售额消失），原因是其“涉嫌违反”污染控制规范。

在收到停工令的当下，这家印度轮胎制造商就陷入了恐慌，并坚称其所有工厂“始终按照适用法律运营”。

2023年11月4日，Ceat向前身为孟买证券交易所的BSE提交文件时表示，其正在研究这一停工令，并将对此采取适当行动。Ceat表示，根据1974年《水法》和1981年《空气法》，这两项旨在预防和控制污染的法案，一般情况下，只有“不遵守”其中的规定才会被判定为违规行为。但是Ceat保证其所有工厂始终按照适用法律运营，甚至Ceat对排污的内部控制标准比规定的规范更严格。

虽然后续情况不得而知，但是随着CEAT轮胎业绩释出，这一场无妄之灾对CEAT的影响似乎已经被窥见。

营收增加，未来仍旧乐观

然而，即使利润下滑，CEAT对其2023年最后三个月的利润下滑并没有感到过度担忧，甚至仍旧信心满满。2024年1月24日，CEAT发布财报表示其10月到12月的销售额同比增长8.7%，达到296亿印度卢比（25.57亿人民币）。

CEAT表示，销售额的增加与出口的“持续复苏”相关，其替换轮胎的销售和配套轮胎销售都在增长。其预计，随着2024年印度国内和国际市场的复苏，其利润在未来也会出现反弹——卖得越多越赚钱。

不过，CEAT也指出，如果查看环比数据可以看到，印度轮胎市场在2023年年底迎来了“销售淡季”。

“不过这只是季节性周期导致的问题，几乎每年这个时候都会出现季节性销售疲软，尤其是配套市场销量有所下降。不过国际市场对印度轮胎需求的增长带动了替换业务和出口业务的同比增长强劲。因此对2024年的表现不用过多担忧。利润虽然有所下滑，但是ceat的利润率仍在‘稳健’水平。”

不过，为了扩大利润空间，CEAT也表示，其将继续优化成本的相关措施将有助于减轻对盈利能力的影响。

“随着国内市场高端市场的强劲增长和国际市场的复苏，我们预计未来几个季度的增长将更加强劲。”

（责任编辑：晨晨）