马牌收购固特异 - 综合新闻

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马牌收购固特异
文章来源:轮胎商业网发布日期:(2024-04-29) 大中小

固特异曾在其“固特异前进计划”提到多项“剪裁举措”，包括了部分产能剥离，以及业务板块的调整。这是外资轮胎企业的普遍做法，通过这种常规操作，多数头部轮胎企业在过去几十年中都成功挺过难关。因此，对于固特异的决策，轮胎行业并没有觉得惊讶，而是更多集中于讨论其部分即将剥离的业务最终去向，即谁会买下固特异的这些业务？

此前，有财务分析师将固特异的待售OTR轮胎业务进行了评估，估值在8亿至10亿美元之间。而美国一家金融分析机构则给出预测，如果德国马牌能够收购固特异的OTR业务，对于固特异和德国马牌来说将都是一件具有“互补性质”的好事。

马牌收购固特异？成功商业案例

2024年4月23日，金融分析机构杰富瑞出具了一份报告，表示如果大陆集团能够收购固特异的OTR业务，将成为一份具有“互补性”的成功商业案例。

对于固特异来说，剥离OTR业务，有助于其减少15亿美元债务中的大比例份额。此外，由于保持该行业的竞争力需要大量的资本投资才能有效地扩大运营规模。这似乎也是为何固特异考虑出售掉这一业务的另一重要原因——大量的投资，意味着更高的资金和资源负担。

而对于德国马牌来说，收购固特异OTR业务也意味着更多的资金投入，但是这笔收购将有助于提高其市场份额和产业规模。更多的产品、更大的产能，更高的品牌市场占有率。分析师同时指出，此次收购符合大陆集团的战略重点领域——包括轮胎、亚太地区和特种产品。这也意味着此次收购可能会使大陆集团的每股收益增加4-6%，并略微提高杠杆率，不过杠杆率仍在可控范围内。

分析师之所以认为收购固特异OTR业务有助于德国马牌的市场覆盖率提升，是因为固特异约7亿美元的OTR年营收中，大部分的销售额来自于亚太地区，且利润率表现较为可观。

此次潜在收购不仅被视为一项金融投资，而且可以被视为商业收购中的战略延伸。德国马牌能够利用固特异在OTR市场的既定立足点，提高其自身的产品供应和市场覆盖率。

不过综合来看，无论是对于固特异，还是对于德国马牌，这都是一笔超值的交易。

中国制造商也在竞标

不过德国马牌是否真的会，或者说是否能成功收购固特异，目前也存在很多未知因素。

除了德国马牌，很多中国和德国轮胎制造商也能从收购固特异OTR业务中获利。尤其值得注意的是，中国和韩国的轮胎企业通过近几年的业务快速发展，有了较强的资本实力。这也意味着，固特异OTR业务“抢夺战”正在变得愈加激烈。

此次收购的结果可能会对全球OTR轮胎市场的竞争动态产生重大影响，表明头部企业的战略重点发生了关键性转变。目前行业正密切关注，不同企业在这场收购中如何权衡他们的选择。

是收购获取更高的市场占有率？还是不收购，以保障资金链的健康发展？

至于坊间猜测的米其林和倍耐力也可能参与到对固特异OTR业务的竞争当中，目前来看并不可能。

米其林自身的全产品矩阵布局已经在OTR领域有着极强的优势；而倍耐力则是明确了其专注于高价值乘用车胎的策略；因此，两家知名胎企大概率不会参与到竞争当中。

固特异“减负”背后

行业也注意到，为了优化投资组合，除了OTR业务，欧洲邓禄普品牌和其化学品业务也在固特异的“减负”的范围内。三项业务的预期收益加起来可能高达20亿美元。